价值评估基础题库 - 考试题库

【多选题】

[1/56]下列关于永续年金的说法中，正确的有（）。

A.

每期期末支付的永续年金现值=年金额／折现率

B.

每期期初支付的永续年金现值=年金额+年金额／折现率

C.

无限期定额支付的年金.称为永续年金

D.

永续年金可以计算出终值

参考答案：

A B C

参考解析：

永续年金没有终止的时间，也就没有终值，所以选项D的说法不正确。

【单选题】

[2/56]A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为10％，则该项目每年应产生的最低报酬为（）万元。

A.

86.4

B.

183.7

C.

150.0

D.

222.3

参考答案：

D

参考解析：

本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800／[（P／A，10％，8）-（P／A，10％，2）]=800／（5．3349-1．7355）=222．3（万元）；或A=800／[（P／A，10％，6）×（P／F，10％，2）]=800÷（4．3553×0．8264）=222．3（万元）。

【单选题】

[3/56]下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。

A.

有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

B.

用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

C.

当投资组合只有两种证券时，该组合报酬率的标准差等于这两种证券报酬率标准差的加权平均值

D.

当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率之间的协方差

参考答案：

C

参考解析：

如果两种证券报酬率之间的相关系数等于1，则该组合报酬率的标准差等于这两种证券报酬率标准差的加权平均值；如果两种证券报酬率之间的相关系数小于1，则该组合报酬率的标准差小于这两种证券报酬率标准差的加权平均值，所以选项C错误。

【单选题】

[4/56]某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为（）。

A.

2％

B.

8％

C.

8.24％

D.

10.04％

参考答案：

C

参考解析：

本题为按季度计算的永续年金结合有效年报酬率确定的问题，由于永续年金现值P=A／i，所以i=A／P，季度报酬率=2000／100000=2％，有效年报酬率=（1+2％）4-1=8．24％。

【单选题】

[5/56]当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是（）。

A.

投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B.

投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

C.

组合风险会小于加权平均风险

D.

其投资机会集是一条直线

参考答案：

D

参考解析：

由于相关系数小于1，如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线（相关系数为-1时为折线）。当相关系数为1时投资机会集才是直线。

【多选题】

[6/56]下列有关利率期限结构理论表述正确的有（）。

A.

分割市场理论认为不同到期期限的债券市场是完全独立和相互分割的，不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定

B.

预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，这些债券的预期回报率必须相等

C.

流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和

D.

期限优先理论认为债券投资者偏好短期债券，因此利率较高

参考答案：

A B C

参考解析：

期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券。但不一定都偏好短期，所以D错误。

【单选题】

[7/56]有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元。若资本成本为12％，选用甲设备有利的使用期至少为（）年。

A.

1

B.

2

C.

3

D.

4

参考答案：

D

参考解析：

已知：P=6000，A=2000，i=12％
6000=2000×（P／A，12％，n）
（P／A，12％，n）=6000／2000=3
查普通年金现值系数表可知：（P／A，12％，3）=2．4018，（P／A，12％，4）=3．0373
利用内插法：
n=3．94（年）
说明甲设备的使用期应大于3．94年，选用甲设备才是有利的。

【多选题】

[8/56]对于多种资产组合来说（）。

A.

无效集是比最小方差组合期望报酬率还低的投资机会的集合

B.

无效集比最小方差组合不但报酬低，而且风险大

C.

有效集曲线上的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的

D.

有效集曲线上的投资组合在既定的收益水平上风险是最低的

参考答案：

A B

参考解析：

有效集曲线上的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。

【多选题】

[9/56]关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）。

A.

预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

B.

预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

C.

预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

D.

预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大

参考答案：

A C D

参考解析：

预期报酬率的概率分布越窄，离散程度越小，投资风险越小，所以选项B不正确

【单选题】

[10/56]甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0．3，根据投资x和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示，甲公...

A.

XR曲线

B.

X . Y点

C.

RY曲线

D.

XRY曲线

参考答案：

C

参考解析：

从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集，所以选项C正确。