通常按项目期间,将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
本题考查影响营业风险的因素。选项CD是影响财务风险的因素。参见教材P218
1.5/10=15%。参见教材P216
投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称,答案选A。
本题考查永续年金的相关知识。优先股因为有固定的股利而无到期日,因此优先股股利有时可视为永续年金。
本题考查营业现金流量的计算。年净营业现金流量=净利+折旧=400×(1-25%)+25=325万元。
采用插值法计算内部报酬率时,如果计算出的净现值为负数,则表明说明预估的贴现率大于该项目的实际报酬率,应降低贴现率,再进行测算。参见教材P228
资本结构的啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资;按照啄序理论,不存在明显的目标资本结构。因此选项ABD正确。先内部筹资,需要时先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资的筹资顺序不会传递对公司股价产生不利影响的信息。选项CE描述不准确,排除不选,答案是ABD。
在企业并购中,如并购双方的法人资格均仍然存在,则双方的并购行为可具体称为收购。
应用收益法对目标企业估值的第一步是检查、调整目标企业近期的利润业绩。参见教材P238