营业现金毛流量=250+55=305(万元),所以选项A不正确;债务现金流量=65—50=15(万元),所以选项B不正确:实体现金流量=50+15=65(万元),所以选项C正确;资本支出=305—80一65=160(万元),所以选项D正确。
因为满足可持续增长,所以销售增长率=资产增长率=股东权益增长率,增加的留存收益=增加的股东权益,因此:(本期营业增加/基期营业收入)×基期期末总资产=销售增长率X基期期末总资产=资产增长率×基期期末总资产=本期资产增加,所以选项A正确:基期营业收入××利润留存率=基期营业收入X基期增加的留存收益/基期期初股东权益=基期营业收入×所有者权益增长率=基期营业收入×销售增长率=本期营业增加,因此选项D正确。选项B、C的错误在于不应该用基期营业收入,而应该用本期营业收入计算。
流动比率=1/(1-营运资本配置比率),营运资本配置比率=1-1/流动比率,所以选项c不正确;现金流量债务比=经营活动现金流量净额/期末负债总额,需要偿还的债务是期末负债,所以选项D不正确。
由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,设为x,净经营资产周转率=1/(75%-15%)=1/0.6内含增长率=(10%×1/0.6×80%)/(1-10%×1/0.6×80%)=15.38%(1-2%)×(1+销量增长率)-1=15.38%所以销量增长率=17.73%。
净经营资产占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产10 需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=50×70%-10-150×4%×(1-50%=35-10-3=22(万元)。
财务预测是指融资需求的预测,选项A、B、C所列示的方法都可以用来预测融资需要量,其中选项B、C均属于运用电子系统进行财务预测的比较复杂的预测方法;而可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型,并不是用来预测外部融资需求的模型。
外部融资额=(经营资产销售百分比×销售收入增加)-(经营负债销售百分比×销售收入增加)-可动用金融资产-预计营业收入×营业净利率×(1-预计股利支付率),假设其他因素不变,提高产品毛利率则会提高营业净利率,从而减少外部融资额;提高存货周转率,则会减少存货占用资金,即减少经营资产占用资金,从而减少外部融资额。
由于经营效率不变,所以销售净利率不变,净利润的增长率等于销售收入增长率等于30%,所以选项B正确;由于销售增长率高于可持续增长率,而四个比率不变,所以只能靠从外部筹集股权资金支持高增长,选项C正确。
毛利率=1-销售成本率,存货周转率=销售成本/平均存货余额,销售收入相同的情况下,毛利率越高,销售成本越低,存货平均余额相同的情况下,存货周转率越低,选项A错误;销售成本相同的情况下,毛利率越高,销售收入越高,存货平均余额相同的情况下,存货周转率越高,选项B正确;总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产的周转天数,所以选项C正确,选项D错误。管理用财务分析体系。由于传统杜邦分析体系存在“总资产”与“净利润”不匹配、未区分经营损益和金融损益、未区分有息负债和无息负债等诸多局限,故应基于改进的管理用财务报表重新设计财务分析体系。改进的财务分析体系的核心公式权益净利率=税后经营净利率/股东权益-税后利息费用/股东权益=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆权益净利率的高低取决于三个驱动因素:净经营资产净利率(可进一步分解为销售税后经营净利率和净经营资产周转次数)、税后利息率和净财务杠杆。